Đồng trên LME tăng trên 9 đô la,000 lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm ngoái trong bối cảnh kỳ vọng nhu cầu lạc quan.
Đồng kỳ hạn giao trong một tháng đã tăng 1,1% lên 9.011 USD vào thứ Tư, lần đầu tiên kể từ tháng 6 do lạc quan rằng việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ thúc đẩy nhu cầu trong nước và một đợt phục hồi được hỗ trợ bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. theo Phố Wall. Đây là ngày tăng thứ năm liên tiếp đối với đồng London.
Trong nước, giá đồng cũng duy trì ở mức cao. Trong 5 ngày giao dịch vừa qua, giá đồng kỳ hạn tại Thượng Hải tăng 7,2% lên 68.960 NDT/tấn vào lúc 9:15 hôm nay.
Đối với thị trường đồng, ngoài kỳ vọng lạc quan về nhu cầu của Trung Quốc, tồn kho thấp kể từ năm 2022 là nguyên nhân quan trọng giúp giá đồng ổn định và tăng. Dữ liệu của LME cho thấy kể từ Tết Dương lịch năm 2023, xu hướng chung của lượng đồng tồn kho ở Luân Đôn tiếp tục giảm, kể từ ngày 10 tháng 1, lượng đồng tồn kho ở Luân Đôn duy trì ở mức 85000 tấn, lượng tồn kho thấp cũng đã trở thành cơ sở để các chế ưa chuộng đồng khối.
Cuối năm ngoái, Trafigura, một trong những nhà giao dịch lớn nhất thế giới, ước tính rằng nguồn cung đồng toàn cầu đang ở mức thấp một cách nguy hiểm, với lượng dự trữ từng được đo lường hàng tuần chỉ đủ cho 4,9 ngày tiêu thụ toàn cầu trước khi giảm sâu hơn.
Các nhà phân tích tin rằng sự phục hồi của kim loại màu về cơ bản phản ánh kỳ vọng phục hồi kinh tế trong nước và lượng hàng tồn kho hiện tại của hầu hết các mặt hàng là tương đối nhỏ, do đó, một khi nhu cầu sau kỳ nghỉ phục hồi vượt quá mong đợi, có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt định kỳ, dẫn đến giá tăng . Các nguyên tắc cơ bản về cung và cầu cũng tiếp tục được cải thiện do đồng có mối tương quan vĩ mô mạnh mẽ và việc giải phóng nguồn cung có thể sẽ thấp hơn so với dự kiến trước đó vào năm 2023, sau đó là nguồn cung mới giảm dần vào năm 2024.
Về phía cung, chi tiêu vốn trước đây không đủ, hạn chế tăng trưởng sản lượng trong tương lai.
Theo dữ liệu của ICSG, sản lượng đồng/sản xuất đồng tinh chế/tiêu thụ đồng tinh luyện trong ba quý đầu năm 2022 lần lượt là cộng 3,5% / cộng 2,3% / cộng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhiều công ty khai khoáng hàng đầu chứng kiến sản lượng sụt giảm mạnh, trong đó có Chile, nước sản xuất đồng lớn nhất thế giới, giảm 6,7% và Peru, nước sản xuất đồng lớn thứ hai, chỉ tăng 1,4%. Nó chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm cấp mỏ, các vấn đề vận hành, hạn hán và các yếu tố khác.
Đồng thời, giá đồng giảm mạnh trong năm 2015 đã làm suy yếu khả năng sẵn sàng chi tiêu vốn của các doanh nghiệp khai khoáng. Sau năm 2016, mức CAPEX của các doanh nghiệp khai khoáng hàng đầu thế giới sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, chu kỳ sản xuất của các mỏ đồng dài và phải mất khoảng 5 năm kể từ khi kết thúc nghiên cứu khả thi cho đến khi sản xuất. Sự thiếu hụt dự kiến trong chi tiêu vốn của các công ty khai thác hàng đầu thế giới sau năm 2016 sẽ hạn chế sản xuất từ phía cung trong tương lai.
Từ phía cầu, sự phục hồi kinh tế và chuyển đổi năng lượng mới thúc đẩy nhu cầu, và rõ ràng sẽ thiếu hụt nguồn cung vào năm 2025.
Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ hơn 50% lượng đồng trên thế giới, dự kiến sẽ chứng kiến sự phục hồi kinh tế thúc đẩy nhu cầu khi việc kiểm soát-19 COVID được nới lỏng và các chính sách bất động sản được thắt chặt.
Ngoài ra, đồng có tính dẫn điện và dẫn nhiệt tốt. Với sự tăng tốc của quá trình chuyển đổi năng lượng mới, dự kiến nhu cầu đồng của các ngành công nghiệp quang điện, năng lượng mới và năng lượng gió sẽ chiếm khoảng 10% vào năm 2022 và 21% vào năm 2025. Trong số đó, dự kiến đến năm 2025, Nhu cầu đồng của ba ngành công nghiệp quang điện, ô tô năng lượng mới và năng lượng gió sẽ lần lượt là 2,34/2,49/1,1 triệu tấn, với tổng số là 5,93 triệu tấn.
Trong bối cảnh nguồn cung hạn chế trong tương lai và tăng trưởng nhu cầu mạnh mẽ do năng lượng mới thúc đẩy, Zheshang Securities (601878) dự đoán rằng sẽ có sự thiếu hụt rõ ràng về cung và cầu vào năm 2025. Theo dữ liệu lịch sử của ICSG, đồng tinh chế toàn cầu khoảng cách nguồn cung giữa năm 2022 và 2025 dự kiến lần lượt là 19/11/27/820,000 tấn.
Nhìn về phía trước đến năm 2023, Chứng khoán Tây Nam chỉ ra rằng chính sách bất động sản trong nước đã tìm thấy đáy, chính sách phòng chống dịch bệnh tiếp tục được tối ưu hóa, được thúc đẩy bởi chuỗi công nghiệp back-end của chuỗi bất động sản dưới nền tảng phân phối bảo hiểm, nhu cầu trong nước về đồng, nhôm, kẽm và các loại khác dự kiến sẽ được cải thiện. Đồng thời, các lĩnh vực ánh sáng và lưu trữ năng lượng mới duy trì sự bùng nổ cao, tốc độ tăng trưởng của các phương tiện năng lượng mới vẫn ở mức cao, mật độ nhu cầu của đồng và nhôm sẽ tiếp tục tăng, tấm kim loại cơ bản, nhu cầu đối với đồng và nhôm duy trì kỳ vọng lạc quan.
